拼多多凭借“百亿补贴”杀出重围吸引近6亿用户，可亏损问题却像影子如影随形，它究竟如何在困局中谋发展？让我们一探究竟！
用户增长奇迹
拼多多的用户增长数据异常耀眼。2019年全年，年活跃买家数达5.852亿，单季度净增4890万，较2018年净增1.67亿。按此势头，年底有望追上主要对手。众多二三线城市用户积极参与砍价、拼单，让拼多多在下沉市场站稳脚跟。
大量用户被“百亿补贴”吸引，像手机、化妆品等热门产品低价购买机会多。而且疫情让更多人通过互联网消费，拼多多也因此迎来了新用户增长。随着用户习惯养成，后续留存转化空间大。
亏损情况收窄
在美国通用会计准则下，拼多多2019年归属普通股股东净亏损69.68亿元，比2018年的103亿元大幅收窄。虽说依然亏损，但收窄趋势明显。比如在市场策略调整、成本控制等方面有一定成效。
拼多多为了获客和巩固市场，前期投入大导致亏损。不过亏损收窄说明盈利能力在慢慢提升，随着规模扩大和运营优化，未来盈利可能增加。像一些成本降低、收入提高的措施正在起作用。
疫情影响预期
拼多多董事长黄峥表示，疫情干扰会对2020年第一季度业绩有负面影响。物流受阻，商品供应不及时，影响了部分交易。一些用户消费能力和意愿也因疫情下降。
即便如此，拼多多对长期预期不变。疫情让更多人习惯网上消费农产品，这给拼多多带来了机会。它可以借此拓展业务，加强与农户、供应商合作，进一步提升市场份额。
营销费用投入
拼多多目前亏损主要因市场营销费用高。2019年第四季度销售与市场推广费用达92.7亿元，全年累计271.7亿元，同比增长102.2%，“百亿补贴”是费用增长主因。
黄峥称2020年还要在用户参与度方面投资，虽然营销费高，但换来了用户增长。2019年用户增长数量冠绝电商行业。通过持续补贴热门商品，吸引新用户加入，保持市场活跃度。
用户营收差距
拼多多有近6亿用户，可每用户平均收入只有阿里七分之一到八分之一。这反映出拼多多在用户消费挖掘上还有很大潜力。用户可能更倾向买低价商品，消费频次和金额有待提高。
不过黄峥认为这一数字提升只是时间问题。随着品牌提升、商品品类丰富，吸引高消费人群，提高用户消费力，缩小与阿里的差距并非遥不可及。平台可加大品牌招商和产品推广。
万亿GMV成就
2019年拼多多的最大成就就是达成上万亿GMV，不到5年达成这一目标，而阿里和京东分别用了14年和20年。这显示出拼多多的商业模式具有独特竞争优势。
新品牌计划和农产品上行是促成万亿GMV的两大抓手。新品牌计划参与企业超900家，累积订单超1.5亿；农产品上行GMV达1360亿元，同比增长109%，复购率超70%。为农户和商家带来了可观收益。
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