快手作为短视频领域的重要参与者，其业绩表现备受关注。最近西部证券的研报给出了快手3Q21的业绩预测，数据背后藏着不少看点。
快手的营收与利润预测
研报预测快手3Q21营业收入可达199.37亿元，同比增长30%。然而归母净利润却为 - 78.95亿元。这意味着虽然收入在增长，但仍处于亏损状态。这种情况在很多互联网企业发展过程中并不鲜见。例如京东在发展早期也是长时间处于亏损，但是随着规模扩大后来实现盈利。这反映出快手目前在大规模投入，以期望后续能有更大的收获。扩大用户规模、提升用户粘性等多方面投入，都是成本的重要部分。
快手营收主要来源有广告、电商、直播等业务。各业务发展态势不一样，当前整体处于一个转型和调整阶段，才会出现营收增长利润亏损的情况。
用户规模增长
预计3Q21快手的DAU同比提升15%达到3.14亿人，MAU规模持续增长到5.41亿人。这一增长的背后有两个关键因素。首先是7月初组织架构调整，将用户增长、产品与运营等部门合并并且数据打通了。比如以前单纯的用户增长部门可能和产品部门数据不互通，现在能更好协调资源去拉新留存用户。
其次是多元化内容建设。在2021年10月，快手短剧DAU超2.3亿人，总播放量超7700亿次。同时体育内容供给明显加强，像获得奥运会转播权，还有和诸多体育赛事合作等。另外特色内容如和笑果文化打造节目等方式，不断吸引不同类型的用户，增强了用户的粘性。
广告业务情况
尽管宏观经济和行业政策监管让广告主投放预算收紧，但快手的广告业务还是保持较高增速。预计3Q21广告收入约106.34亿元，YoY+72%。品牌广告主数量的增加对广告收入增长起到重要作用。举例来说，一些新兴的国货品牌，看到了快手的私域流量价值，纷纷在快手投放广告。
加载率的提升也是关键。这可能是因为平台的算法优化，让广告能够更精准更合适地展示在用户面前，用户不会反感且容易点击查看，这就大大提高了广告的投放效果。
电商业务状况
在电商业务上，快手在保持私域电商属性的同时积极拓展公域品牌类电商。3Q21公司电商业务GMV约1631亿元，YoY+73%。这是因为快手不断完善底层基础设施搭建，不断优化物流、支付等环节，提升了供应链的效率。就好比在一些偏远地区，以前可能无法实现快速配送，现在通过改善基础设施可以解决这个问题。
一些知名品牌入驻快手电商，也为GMV的增长助力不少。这些品牌把自身在其他平台积累的人气带到快手，同时又吸引了新的消费者在快手电商消费。
直播业务态势
3Q21快手直播业务收入约76.71亿元，同比下降4%，但降幅持续收窄。直播业务曾经是快手的主要盈利来源。但随着市场竞争的加剧和监管等因素影响，直播业务也在转型。例如对直播内容的规范，减少一些低俗内容的直播，这短期内可能会影响部分主播的打赏收入。
目前快手正在探索直播的新形式和价值，例如知识类直播、带货直播的进一步升级等，用新的方式来提升直播业务的盈利性。
全年展望
西部证券预计公司21/22/23年经调整净利润分别为 - 232.22/ - 135.38/ - 67.67亿元，亏损逐年收窄。公司组织架构调整带来运营效率提升，用户规模和粘性会进一步增长，所以评级从“增持”上调到“买入”。这表明从长期看，快手有较大的潜力。比如腾讯在多年发展过程中不断调整组织架构，适应市场变化，才逐步走向强大。快手如今的调整有望走向同样的成功之路。
快手2021年第三季度的业绩有亮点也有挑战，在多种业务上齐头并进试图转型发展。你觉得快手能按照预期实现盈利转变吗？欢迎评论点赞分享。
